УКРАИНА ТРАНЗИТНАЯ. СКОЛЬКО ЗАРАБАТЫВАЮТ УКРАИНСКИЕ МОРСКИЕ ПОРТЫ
Недавно на встрече с министром инфраструктуры Украины Владимиром Омеляном немецкий министр транспорта и цифровой инфраструктуры Александер Добриндт заявил, что его страна готова помочь Украине в разработке транспортной стратегии. Почти одновременно с этим Мировой Банк заявил, что готов выделить 1 млрд долл. кредитов на развитие транспортной инфраструктуры.О транзитном потенциале Украины говорят не один год. И сегодня, несмотря на АТО и частично разрушенную инфраструктуру, транзитный потенциал Украины ни у кого не вызывает сомнений. Речь идет не только о дорогах, на которые в первую очередь обращают внимание, как только заходит речь о транзите: это и железные дороги, и, что немаловажно, портовая инфраструктура. Ведь чем более комбинированным будет транспорт в стране, тем больше грузопотоков он способен привлечь.
И если плачевное состояние дорог давно стало притчей во языцех, то порты на этом фоне выигрышно смотрятся. Вместе с тем, проблем и у них хватает: значительная часть оборудования портов (краны, погрузчики, автотранспорт, маневренные локомотивы и т.д.) 60-80-х годов выпуска – они устарели физически и морально; на фоне мирового снижения цен на сырьевые товары, экспорт химических удобрений, руды, металлопродукции стал менее выгодным, чем несколько лет назад; падение тарифов на перевалку зерна и др.
Несмотря на это, финансовые показатели портов растут. И в этом легко убедиться, взглянув на цифры. Справедливости ради отметим и роль инфляции в этом процессе. Тем не менее, факторы роста доходов портов мы попробовали более детально проанализировать на основании открытых данных по 4-м самым крупным отечественным морским портам.
Рентабельность EBITDA*, %
Одесский порт
Размер рентабельности EBITDA увеличился с 68,6 до 86,3%, а чистая прибыль выросла со 147 до 397 млн грн. Это связано с ростом грузоперевалки на 4% – до 25,5 млн т. Интересно то, что само государственное предприятие Одесский МТП не занимается перевалкой грузов. Все его причалы отданы в аренду частным стивидорам. Поэтому его доходы – это сдача в аренду площадей и оборудования, судоремонт, аренда буксиров и т.п. Кроме общеотраслевых проблем у предприятия есть специфическая проблема: потеря круизного пассажиропотока. Если в 2013 г. “жемчужину у моря” посетили 148 лайнеров, то в 2015 г. в 6 раз меньше – лишь 22.
Мариупольский порт
Размер рентабельности EBITDA увеличился с 56,9 до 68,5%, а чистая прибыль выросла в 1,6 раз – с 332 до 516 млн грн. Основной рост произошел благодаря оптимизации затрат, диверсификации грузопотоков взамен утерянных и привлечению инвестиций в дальнейшее развитие. Так, несмотря на АТО, порту удалось привлечь первые реальные инвестиции в строительство будущего кластера АПК-грузов. При этом отметим и увеличение инфраструктурных расходов ММТП – порт помогал властям восстанавливать объекты, разрушенные в ходе военных действий. В целом же, несмотря на АТО и падение грузопотоков, финансовая ситуация в порту остается стабильной, и предприятие продолжает приносить прибыль.
Порт “Южный”
Размер рентабельности EBITDA увеличился с 46,2 до 51,2%, а чистая прибыль предприятия выросла с 384 до 773 млн грн. Порт в значительной степени частный: лишь 30,9% от всей перевалки осуществляет госпредприятие. Интересно, что в порту вырос как экспорт (на 3% до 38,2 млн т ), так и импорт (на 20% до 4,9 млн т).
Ильичевский (Черноморский) порт
Рентабельность EBITDA увеличилась с 34,1 до 42,0%, а чистая прибыль этого предприятия выросла с 117 до 526 млн грн. Преимуществом порта являются его лидерские позиции в обработке высокомаржинальных контейнерных грузов. Кроме того, порт получил новый неожиданный грузопоток – импортный уголь (антрацит). Хотя общий грузооборот немного уменьшился с 17,6 до 17,2 млн т.
* EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) – прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. EBITDA показывает финансовый результат компании, исключая влияние эффекта структуры капитала (т.е. процентов, уплаченных по заемным средствам), налоговых ставок и амортизационной политики организации. EBITDA позволяет грубо оценить денежный поток, исключив такую “неденежную” статью расходов, как амортизация. Инвесторы ориентируется на показатель EBITDA как индикатор ожидаемого возврата своих вложений.
Виталий Кумовенко
Об авторе
